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    1号勇士vs火箭:机构看好A股今年二次布局机会

    2019-08-16 08:53 来源?:?中国证券报????? ? 作者:林荣华

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    勇士vs快船全场回放 www.taxlee.net 8月14日晚间,继10年期与3个月期美债持续倒挂逾两个月后,10年期与2年期美债也自2007年以来首次出现倒挂,引发市场对经济衰退的恐慌,当晚美股暴跌。但8月15日,虽然沪深两市双双大幅低开,但收盘时却分别上涨0.25%和0.48%,走出了独立行情。业内人士指出,此次美债收益率倒挂并不意味着经济衰退,而国内经济有望率先企稳反弹。在北向资金8月8日以来净流入50.69亿元的背景下,部分外资坚定看好A股中长期机会,部分内资机构则认为当前是今年A股的第二次布局良机。

    经济企稳向好可期

    A股缘何走出独立行情?有业内人士指出,此次欧美股市暴跌,与中国经济基本面无关,更与A股无关。相反,“定海神针”有可能第一次指向中国,因此,15日在短期的情绪影响之后,A股很快掉头向上。

    针对此次引发外围股市调整的美债收益率倒挂,某大型公募基金分析师李军(化名)指出,当前美国国债收益率倒挂,是10年期国债收益率下降引起的,可以认为是“牛平”,更类似于1998年;而1973年、1978年、1980年、1989年出现收益率倒挂时,同时出现短端利率和长端利率上行,属于“熊平”,这两者是大不一样的。

    李军进一步指出,一般而言,短端利率上升带来的收益率曲线平坦是灾难性的,这代表的是紧缩。但长端收益率下降带来的收益率曲线平坦问题不大,因为它代表的是宽松预期,而宽松到一定程度,经济是有向好反应的。例如,1998年长端利率下行引发收益率倒挂后,经济数据很快出现向好,并引发利率上行,消除倒挂。美联储前主席耶伦也曾表示,倒挂就是代表市场预期降息,并不代表经济衰退。

    李军表示,从过往经验看,国内经济基本面一般会领先全球率先企稳,汽车、电子、机械这些制造业会率先反弹,而地产基建则难再有超预期的表现。

    北向资金现净流入态势

    值得注意的是,在外盘恐慌性下跌的情况下,陆股通北向资金并未大幅出逃,相反呈现净流入态势。Wind数据显示,8月15日,北向资金净流入1.38亿元,其中沪股通净流出6.98亿元,深股通净流入8.36亿元。而8月8日至8月15日,北向资金净流入50.69亿元。

    北向资金近一周大胆布局的背后是机构投资者对A股的坚定看好?;非蚪鹑诜窆景粤獾闹懈酃善蓖蹲首芗喾轿安硎?,受自下而上基本因素推动,看好中国股市的中长线前景。尽管短期不利因素并未完全消除,但中国政府加大政策力度、缓解宏观波动性及经济走软迹象,令人倍受鼓舞。相信这些措施及接下来推出的政策有望循序渐进地为整体经济带来结构性支持,改善中国企业的长远盈利能力。

    弘毅远方首席经济学家杜彬表示,政策方面,央行在货币政策方面可能边际宽松,通过定向降准、MLF投放等方式提供流动性,还可能进一步放松地方债作为重大项目资本金,加大基建投资,加快启动老旧小区的改造,扩展农村市场等。股市方面,预计目前已经处于底部区域,投资者可进一步等待政策利好的信号。


    责任编辑:谢玥
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